轉自蘋果日報 【本報訊】政府公佈 4月零售數據，該月零售業總銷貨價值跌幅，意外地較 3月份收窄，按年跌幅 4.4%，同月銷貨價值臨時估計金額約 217億元。市場人士指 4月零售表現優於預期，料與股市及樓市齊升有關，惟強調數據不代表市道「見底」。
卓悅生意增 20%
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2010年公眾假期
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國務院決定，全力將上海打造成國際金融中心。消息傳來，筆者認為香港金融業至少減壽五年。 香港負責財經事物的高官表示，經過內部評估，港府不擔心來自上海的競爭，對香港維持金融業的繁榮持樂觀態度。要么港府為維持公眾信心而故作鎮靜，要么港府作內部評估的人士脫離現實、誤判形勢。筆者認為此項決定對香港經濟有極其深遠的影響，港府採取駝鳥態度，於事無補，只會進一步錯失機會。逆水行舟，不進則退。 其實，近年的香港經濟是“一好掩百丑”。當年的四大支柱產業，如今只剩下一個半。旅遊業在大陸游客的刺激下形勢不錯，不過除去大陸游客，其它國家遊客數量並不理想，當年的大主顧日本旅客的到港人數更是暴跌。 真正還稱得上支柱產業的，僅剩下金融業。不過所謂金融業，香港只有股市，近年撐起股市的是中資股，令資本市場賺錢的是中資ＩＰＯ。 《經濟學人》雜誌在去年，曾將香港評為僅次於紐約、倫敦的第三個全球金融中心。這對於過去最大野心也不過是區域金融中心的香港，真是莫大的榮耀。中國的崛起，為香港提供了歷史性機遇，機會來自Ａ股連年的熊市和不可拖延的銀行改革。朱鎔基一聲令下，香港股市成了中國銀行改革的實驗場，也打造出香港金融業空前的繁榮。接下來的房地產熱、基建熱、QDII熱，將港股推上一個又一個新高潮。 香港擁有世界一流的資本市場軟環境，從法制精神到基礎設施、從投資銀行到監管管治，一切都來得很自然，並無刻意的追求。中國的大環境和Ａ股的不景，是將香港資本市場推上國際金融中心的兩個必不可缺的因素。不過最重要的，還是香港的股市準備好了，抓住了機遇。 股市之外，香港金融業並沒有取得甚麼新的突破。發展債券市場，一直是只聞樓梯聲不見人下來，除了在中國大力推動下發行了幾次人民幣債券外，近年幾乎乏善可陳。甚至連發債建立一條政府債券收益曲線，作為債市的基準都一拖再拖。商品市場、黃金市場、能源交易，香港坐在世界第一大商品消費國門口，號稱中國的對外窗口，但在市場開拓上一事無成。私人銀行業務近年有明顯的擴充，但是發展卻落後於競爭的新加坡，衍生產品accumulator更使香港的私人銀行業務遭受重創，相信業務又被打回原形！ 成事不足，敗事卻有餘。上市委員會在上市公司延長股票禁售期上的表現，凸顯出管治上的缺陷。港交所明知收市後Ｕ盤交易存在明顯的漏洞，卻未亡羊補牢，直至匯控股價在收市後對盤被操縱，導致一場波及全球的市場震盪。雷曼迷你債券的銷售手法上，存在著監管的盲點，監管漏洞全世界都有，但是監管的當事人不思反省反而拋出“先知先決”論，就令人費解了。一國兩制下，北京難以直接插手香港金融事務和監管，在言語上對香港仍十分客氣，但是香港的不思進取、安於現狀，相信中央是看在眼裡的，對於潛在的金融風險，相信中央是急在心上的。 當然，將上海建成國際金融中心，更有中國經濟自身的全盤考慮。中國的國力日強，對世界的影響愈來愈大。建立起與國家實力相適應，與商業需求相配合的國際金融平台，既是自然的也是必要的。作為世界第一大商品進口國，中國需要在商品市場有更大的話語權。美元信用掃地，貶值風險大增，作為世界第一大外匯儲備國，中國有必要加速人民幣國際化過程。 有人認為，中國經濟在成長，完全有可能容得下兩個金融中心。其實隨著信息技術的飛躍發展和全球化的推進，一批交易所已經在被邊緣化了，有生命力的股市在減少而不是增多。全世界除了美國的NASDAQ外，亦沒有其它成功的第二股市。 NASDAQ成為科技企業的上市集散地，特點十分鮮明，而滬、港股市的內容大體同質，區別並不明顯，唯一的隔離是人民幣政策。 過去中國缺錢，需要進口資金，又不希望開放資本項目。香港的存在為內地提供了一個在不對熱錢開放的情況下向海外集資的平台。時過境遷，中國現在成了世界最大的儲蓄國，海外不再是集資的唯一渠道。今天國內既有大量企業有集資的需要，又有大量資金尋求投資的機會，國際金融機構和人才紛紛進駐上海，香港的壟斷性優勢在減弱，甚至消失。 筆者看來，上海與香港各有一優勢一劣勢。上海的劣勢在於市場的軟環境。法制、監管、人才、效率上的提高，遠比建金融大廈更困難，也不是幾項政策優惠便能解決問題的。在軟環境上，香港具有優勢，不過上海在迎頭趕上。上海政府在做事，拼命地做事，千方百計地做事，每天都在做事。 香港的優勢在軟環境上，而劣勢則是政府的無所作為。整個體制陷於官僚化的、無效率的程序陷阱，沒有創新思維，沒有改革勇氣，缺乏危機感，缺乏前瞻性策略，更缺乏行動效率。想想朱鎔基當年“議而不決，決而不行”的批評，看看港府的改進，不知特首作何感想，不知香港納稅人作何感想。 每次筆者談起香港必須未雨綢繆，開發新的金融產品，佔領新的市場製高點，都有港府官員理直氣壯地反問，香港又能做甚麼？為甚麼新加坡可以在兩年內搶走瑞士私人銀行上百億美元的業務，香港卻做不到？中國主權基金、大型企業資金在海外面臨投資困難，為甚麼香港不能主動幫忙，進而成為中國資金海外投資的大本營？港府官員除了在人民幣離岸中心上守株待兔外，似乎根本就沒有真正動過腦筯。 香港公務員是一個運作極好的機器，但是沒有大腦，缺乏獨立的、具有前瞻性的戰略思考。過去沒有大腦不要緊，英國人做主將策略性的工作做了。回歸之後，英國人走了，中央政府又沒有插手港府運作，香港的政策制訂和政策效率就變得手忙腳亂。有相當一段時間，人們把問題歸在董建華的管治身上。之後隨著內地在自由行的開放和IPO上的輸血，危機被暫時掩蓋住了。但是整個體制一直在繁忙地做無用功，官僚主義的拖延和立法會的製肘，使得港府沒有做出任何真正具有前瞻性、策略性的工作，遇到困難第一時間上北京尋求政策性支持。 當北京宣布將上海建成國際金融中心時，香港政壇似乎更關注某些議員講粗口，負責財經的高官出來見記者也只是講了些無關痛癢的話。開始筆者還以為他們礙於政治考慮不便多評論中央政策和上海事物，後來發現港府內部評估好像真的沒把此事當成一個危機來看待。公務員的薪酬中，退休後的長俸份量最重，所以人們多打定“做少錯少”的思想，沒人願意思考、願意承擔，於是推諉成風，得過且過，討論和評估成了小圈子裡的過場戲，戰略性決策和執行則能拖就拖。少了金融業，不知香港的高租金、高樓價靠什麼去撐？到時候，公務員的高薪靠什麼支持？ 在人民幣成為國際貨幣、中國資本項目開放前，香港股市還有幾年好光景。假如香港能融入珠三角的經濟轉型，並成為其金融窗口，與上海還能在競爭中共同進步。但是如果香港不思進取，坐吃山空，不僅中資公司會在上海兩地上市，匯豐、長實也可能到上海掛牌，屆時香港金融業就面臨著被邊緣化的命運。 筆者(陶冬)看來，香港今天是中國的紐約，以後則是中國的佛羅里達。
（本文原載於經濟通，為個人觀點，並非任何勸誘或投資建議）
【本報訊】金融海嘯加上豬流感肆虐，令本已疲弱的飲食業更處捱打狀態。稻香（ 573）行政總裁梁耀進（圖）接受本報訪問時稱，旗下食肆品牌分別推出各種優惠，如早前的「 1蚊雞」，顧客平均消費雖較去年 2、 3月少 1至 2元，幅度約 3%，但人流則升 5%至 10%，整體同店銷售和營業額保持去年水平，人均消費維持約 60元。
維持開 10間分店目標
梁耀進稱，部份分店人流未受豬流感疫情影響，只是灣仔區附近分店，在確診首宗個案後首周末（本月 2日），人流跌 10%。集團未減慢擴張計劃，「參考沙士時，中港兩地分別開了 9間店，相信今次情況不會較沙士時嚴峻。現時發展營運成本較低，如租金較易與業主商討，故會保持全年中港兩地共開 10間分店目標。」
他指金融海嘯對內地業務影響較香港大，國內主要走中高檔路線，人均消費約 70元人民幣，為吸引更多食客光顧，稻香於國內特別是深圳、東莞這些流動人口較多的地區，推出不同推廣刺激消費。
他又稱，昨日母親節，大部份分店訂座情況理想，集團 5月仍會推出各類優惠，如指定菜式加 1元送第二碟菜式等，預期每月成本約 300萬至 400萬元。
稻香 07年入股泰昌餅家，並於今年 3月底將持股由 20%增至 80%。梁耀進認為增持有助雙方達雙贏局面，並指計劃今年多開 3至 4間泰昌分店。
稻香有效轉嫁成本 攻守兼宜2008年9月11日 【明報專訊】香港通脹踞高不下，食肆股稻香控股(0573)業績所見，成本控制得宜，並有效轉嫁給消費者，顯示盈利增長力不俗，股價即急彈7%。稻香享有息率高、盈利清晰度高的好處，估值可望超越大快活(0052)、追上大家樂(0341)，投資者可於1.8元至2.25元之間的水平炒波幅。 稻香在香港規模龐大，絕對有能力將成本轉嫁給消費者，增添投資價值。目前，稻香擁有63家食肆——香港有52家，珠三角有11家。公司自4月份起調整銷售策略(調升點心價格、取消周六午市優惠等)，部分效益已在業績上反映，店舖生意額增加了21%至11.9億元，成本上升有效轉讓予茶客分擔，形勢大好。 兼攻珠三角市場 集團現時主要業務集中在香港，並積極拓展珠三角市場，生意易於觀察，盈利清晰度高。期內，集團在香港加開3間分店，在珠三角加開3家分店，生意穩步增加。舊舖方面，同店銷售額亦有所上升。 另一邊廂，東莞物流中心投入服務，令稻香在食材價增加下毛利率不跌反升。期內，稻香位於東莞的物流中心，於今年3月開始向香港供應食品，能做到在當地大批採購，減輕成本上升壓力。今年上半年，稻香整體毛利率由66.6%上升至67.9%；香港業務毛利率，由67.7%提升至69%。 其他成本方面，香港舖租租金行將見頂，預計稻香未來的成本可望減輕。 珠三角業務方面亦穩步發展。年內食肆增至11家，收益大增54.8%至1.93億元。 驟眼看來，稻香的純利看似倒退，那只是去年有特殊收益入帳，令基數增加所產生的錯覺而已，倘撇除去年同期出售辦公室的3080萬元收益，核心業務的溢利應為增長16.4%至9460萬元。 全年息率料達6厘 近期，被久違了的本地股派發高息或業績理想，市場均有一輪炒作，佐丹奴(0709)、卓悅(0653)均是例子，兩股與稻香一樣，均有高息的特點。無他，逆市之中派高息股份較能吸引投資者信心 。在剛公布的業績公告中，稻香宣布派發中期息0.06元，派息率達當期溢利63%，本欄估計全年股息超過6厘，故稻香是一隻有增長、派息又高之優質股份。 1.8至2.5元炒波幅 以市盈率計算，本欄認為稻香的估值有望超過大快活，原因有三：一、稻香發展中國業務發展較大快活理想；二、最近一次公布的業績，稻香毛利率升，大快活毛利率降；三、稻香盈利水平較大快活高。 昨天業績公布後，稻香股價隨即急升超過7%，14天RSI拋脫弱勢區升至36.8，投資者不妨以10倍預測市盈率為目標(大家樂為17.5倍，大快活為7.5倍)，於1.8元至2.25元之間炒波幅。
如果你有買賣股票經驗而不懂得此網站的話，那麼你真係資深極都有限。此網站相信除YAHOO外最多人查詢股價的網站，其中的圖表分析，最為投投資者欣賞。
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